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第1025章 连挖三家隐形巨头（第1页）

目前，它只是晨星证券投资目标清单上的一个名字，还没走到尽调、估值、立项那一步。

松本望和张道奇能从浩杂信息里拎出这样一家公司，并初步圈定为候选标的，秦迪看了，嘴角微扬，心头踏实。

在他眼里，这份报告光是写进“领先电机公司”这六个字，就值回全部成本。它不像一份财报，倒像一把钥匙——锁着未来十年的门。

秦迪没停，继续往下翻。纸页轻响，两行新名字跳入眼帘：霓虹电产公司、三共制作所！

霓虹电产公司，1973年由永守重信创立。此人出身农家，没念过多少书，可他带出来的公司，短短几年就在硬盘驱动器马达和精密小马达两条线上站稳了脚跟。研发有章法，生产有标准，销售有渠道，不是靠运气冒头，是实打实拼出来的份额。

三共制作所更早，1938年小川良平亲手挂起“小川制作所”的招牌，1964年才更名。八十多年下来，汽车配件、电器配件两大块，早已刻进它的筋骨里。最拿得出手的，是凸轮分度器。他们不做花活，只守着这一样东西反复推敲，手艺人般的执拗，刻进了每一道公差、每一次热处理。

去年，他们端出一款新品：全球最小的凸轮分度器。消息一出，订单排到三个月后。

和前两家不同，三共制作所已在交易所挂牌。市值848。5亿日元，总股本1。8亿股，股价稳在471。4日元左右，波澜不惊，但底子厚。

秦迪扫了一眼股东名册：持股超一成的，仅两家。

丰田汽车占12。1%，真金白银押注；小川家族握着11。4%，名字还刻在公司墙上，人还在管事。这种结构，不喧哗，不摇摆，恰是长跑最需要的节奏。

整份报告翻完，再无其他耳熟能详的名字。

可秦迪合上文件，手指在封面上轻轻叩了两下。够了。三家，全是扎根制造业硬骨头里的企业——不炒概念，不蹭风口，靠零件、精度、耐久说话。松本望和张道奇没走捷径，也没被表象晃花眼。他们沉下去，在图纸、产线、供应商名录里一寸寸淘，最终捧回这三颗未经抛光却内蕴光华的矿石。对晨星证券而言，这已是沉甸甸的开门红。

眼下，领先电机公司和霓虹电产公司这两家尚未挂牌的企业，仅被列为潜在标的，尚在尽调与接洽过程中，未有实质动作。而对已上市的三共制作所，晨星证券公司早已悄然出手，持续买入其流通股。截至目前，累计动用资金74。55亿日元，持股达1612万股，占总股本8。96%。为避免股价异动、市场揣测及监管关注，公司在公开披露中仅申报5。1%的持股比例，余下部分则通过多层关联账户与代持结构隐匿于表外，静待窗口期推进后续布局。

除三共制作所外，过去一个半月里，晨星证券公司另一重点盯盘对象，是三得利公司。

三得利公司是一家老牌酒饮企业，1921年由鸟井信治郎在**创立“鸟井商店”，1967年正式更名。早年以威士忌、啤酒为核心业务，凭借稳定品质与深厚口碑，在霓虹酒类市场稳居一席，拥有一批长期追随的消费群体。

1980年，公司启动清凉饮料战略转型；次年，率先在霓虹推出源自大陆闽省的“乌龙茶”。这款无糖茶饮凭清爽口感与健康定位，一举打开空白市场，成为业内首个规模化运作的无糖茶品牌。此举不仅拓宽了产品边界，更重塑了公众对三得利的认知——从传统酒商跃升为兼具创新力与大众影响力的综合饮品集团。

不过眼下，清凉饮料仍属新兴板块，虽增长迅猛，但尚未反超传统主业。当前三得利营收支柱仍是啤酒，其次为威士忌。在霓虹高度集中的啤酒市场中，它位列五大厂商第三，市占率16%。

该市场格局清晰：朝日啤酒以36。4%份额稳坐头把交椅，背靠住友财团，渠道广、资本厚、协同强；麒麟啤酒以33。8%紧随其后，系三菱财团核心成员，定价权与资源调度能力突出；札幌啤酒占11。4%，隶属富士财团，区域根基扎实；奥利安公司仅占0。9%，几无存在感，勉强维持牌照与基本产能。

其余零散份额，则由数十家地方小厂分食。它们规模有限、融资困难、品牌声量微弱，多困守本地超市与居酒屋渠道，既无力扩张，亦难撼动头部地位。

值得注意的是，五大厂商中，朝日、麒麟、札幌均深度嵌入财团体系，背后有持续输血与跨业支撑；唯独三得利至今保持财务与经营上的独立身份。秦迪看得清楚：若晨星证券公司真想切入霓虹每年五十亿升的啤酒大盘，三得利——这家既有体量、又无财团羁绊、且估值相对理性的标的——正是风险最可控、路径最直接的突破口。

松本望和张道奇已悄然启动对三得利公司的收购布局。整个过程未见公告、不露声色，前后投入307。8亿日元，累计买入3293万股，持股比例达7。84%。

三得利与三共制作所规模不同，啤酒业和工业制造的市场逻辑、竞争节奏也截然有别。为防止过早惊动市场、招致对手警觉，二人反复权衡后，决定放弃三共制作所那种“持股超5。1%即公告”的路径。这一次，所有股份全部隐于幕后，交易分散在多个账户、多家券商之间，连时间窗口都刻意错开，只待火候一到，再一举亮牌。

秦迪听完，当场点头：“这步棋走得稳。”他清楚，敌我未明时，动作越轻，胜算越大；稍有闪失，整盘棋就可能被反制。松本望的沉得住气，张道奇的算得精准，恰恰是他最看重的两种能力。

翻看两人这一个多月交上的成绩单，秦迪嘴角微扬，语气平缓却有力：“干得漂亮，没让我白等。三得利和三共制作所这两条线，照你们定的节奏走，我不插手。你们的判断，我信。”

他顺手拿起那份投资清单，用笔圈出两家公司——领先电机公司、霓虹电产公司，推到松本望面前：“这两家，全力拿下。溢价两三倍，咬牙也要吃进足够股份。但记住，钱可以多花，阵脚不能乱。收购不能动摇主业，不能拖累现金流，更不能让员工和客户生疑。”

松本望双手接过文件，指节微微发紧，答得干脆：“马上落实，不出差错。”

秦迪颔首，没再多言。

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