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建议二 怎么买定投买（第2页）

稳定了投资基金的组合，还需要根据自己的现金流持续投入，这时候，我们就进入了一个重要的概念：定投。

基金定投（automativestmentplan，AIP）是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。

定投有什么好处呢？

一是不需要判断入场时机。基金定投有“懒人理财”之称，价值缘于华尔街流传的一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”相比定投，一次性投资收益可能很高，但风险也很大。如果采取分批买入法，就克服了只选择一个时点进行买进和沽出的缺陷，由于规避了投资者对进场时机主观判断的影响，定投方式与股票投资或基金单笔投资追高杀跌相比，风险明显降低。

二是平抑成本。它有自动逢低加码、逢高减码的功能，无论市场价格如何变化，总能获得一个比较低的平均成本，因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。

三是简单方便。大部分的上班族薪资所得在扣除日常生活开销后，所剩余的金额往往不多，小额的定期定额投资方式最为适合。而且由于上班族大多无法时常亲自于营业时间内抽空办理申购手续，因此设定于指定账户中自动扣款的定期定额投资，对上班族来说是最省时省事的方式。

基金定投，会获得更大的投资回报吗？

是的。

投资盈利的基本路径就是低买高卖，最理想的当然是从最低点买入，最高点卖出，以获得最大的盈利。

但现实是，我们都没有识别预测最低点和最高点的能力，我们做不到以最低的价格买，以最高的价格卖。

于是，我们可以改变思路，退而求其次，以相对低的价格买入，以相对高的价格卖出，这就相当于放宽路径。现在问题的关键是怎么去放宽路径呢？就是利用成本平均法，在价格下跌的时候分批买入以摊低成本，成本低了，收益自然也就高了。

这就是定投最神奇的地方——下跌时赚份额、上涨时赚收益。

基金定投一般采取定期定额的方式，所以在市场波动时，定额资金所能买到的基金份额是负相关的。比如，基金不断下跌的过程中，每一期购买相同的金额也就意味着每一期购入的份额在增加，每一份份额的平均成本因此也被摊平，变得更低；当市场进入上升通道后，所能购买的份额降低，因此对成本的拉升效果也变得更低，通过如此反复，则平均成本比按照份额购买能够明显降低。

这就意味着，当市场发生波动时，基金收益会因为成本的变化而变化。当市场下滑时，基金价格降低的同时成本也降低，收益因此下降的力度也会减弱；当市场恢复上涨，基金价格提高，这时候成本由于已经摊平，等于是从更低的区间逐步提升，所以可以更快地实现盈利。

举个例子，当基金价格从1元降到0。8元、0。5元、0。4元，再升回1元的过程中，对于一次性投入的基金投资来说，账面是平的，不亏不赚。但是对于定投的投资方式来说，通过0。8元时的定投，成本已经降低，这时候已经是盈利状态了，将这一过程用图形表达出来即是“微笑曲线”。

基金定投微笑曲线是一个先下跌后回升的过程，而在这个过程中形成一条U形的投资曲线，这是一个先苦后甜的过程，其实也是一件值得微笑的事情，所以定投的投资者都喜欢叫它“微笑曲线”。

当然，投资者需要满足几个条件，才能实现微笑曲线的结果。

一是坚持投资。许多投资者一看到市场下跌，投资亏损，就暂停或终止了定投，从而导致微笑曲线中断，最后亏损。

二是保持资金投入的持续和稳定。无论市场处于上涨还是下跌过程中，保持资金投放的稳定性。正常情况下，尽可能维持原有扣款金额即可。当然，最好的情况是下跌时加大扣款金额或投资次数，上涨时适当减少投资金额或减少扣款次数。

三是坚持投资逻辑和投资纪律。过于乐观及过于悲观均不可取，保持平常心最为关键。市场波动属正常现象，投资者需要做的就是相信自己的投资逻辑和遵守投资纪律，坚持往往意味着胜利。

现在我们已经明白，基金定投通过定期投入同等金额，实现在净值低的时候多购入份额，在净值高的时候少购入份额，通过长时间的投入，降低总的持有成本，并产生高于基准的超额利润。

但是，我们也要注意，定投并非完美无缺，弊病是没有考虑市场行情变化的因素，这对投资者获取收益会形成一定的局限。最近几年，随着自动化、智能化的发展，出现了基金定投的增强版——智能定投，通过在基金定投中加入智能成分，根据不同的市场环境，对定投金额进行相应幅度的调整，低位多投、高位少投，进一步摊薄成本，在跌宕起伏的股市中取得更加显著的收益。

智能定投根据什么来确定调整的幅度呢？

比较常见的是根据均线策略或者估值策略进行定投操作。

估值策略是指追踪指数估值状态不定期不定额买入基金的策略，即在指数处于低估值区间时自动买入基金，在基金处于非低估值区间时不买入，而在高位时也不买入，可以实现低位加仓、摊薄成本，控制风险。

我们投资基金很重要的一点就是看估值，同一支基金买的估值越低证明我们买的越便宜，盈收的成本更低。估值策略就是根据基金估值进行扣款，只在基金低估时操作，高估时不扣款，这种策略的好处是能够保证你买入所有指数基金的点位都在低估区，买得便宜，避免了高估买入的风险。对于一些低估时期较短的指数，如上证50、中证500，你得耐得住长时间不投的寂寞。

均线策略是指投资者根据证券市场的指数走势定期不定额买入，在高位少买入，在低位多买入。很多智能定投均线策略的扣款率介于60%~210%，也就是说，如果基金涨幅大，实际扣款最低为所设置定投金额的60%，假如定投金额为200，则实际扣款最低为120；如基金跌幅大，实际扣款最高为所设置定投金额的210%，定投金额为200的话，实际扣款额最高为420元。

大家在定投的过程中，随着自己风险承受能力的提高，以及闲置资金的灵活性提高，可以尝试一下智能定投。