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第116章 走进大人物的视野（第2页）

如今形势逆转，美元走强、日元走弱，这些跟隨在日本身后的东南亚尾雁们自然受到了严重波及。

美元升值使得泰铁也隨之升值，直接导致泰国出口贸易大幅下滑。

更糟糕的是，欧盟和北美自贸区先后成立，进一步挤压了东南亚各国的出口市场，导致其出口出现断崖式下跌。

再加上华夏匯率改制成功，匯率大幅度降低到8。7rmb兑换一美元，极大的刺激了出口，这也对东南亚国家的出口贸易形成了有力衝击。

不过最致命的打击则来自日本国內。

隨著日本经济下行，大量日本企业和资金从东南亚撤离。

由於日本是东南亚地区最大的资金来源地，日资的撤离使得整个东南亚面临著资金大量外流、

贸易额大幅下滑的困境。

一个国家的匯率稳定，就必须保证国际收支平衡，也就是流入资金约等於流出资金。

资金进出一个国家的方式有三种，一是对外贸易，二是海外直接投资，三是金融投资，也就是俗称的热钱。

就拿泰国来说，泰国的局势是贸易逆差，海外投资大量流出，想要维持国际收支平衡，泰国的政府就只剩下一个选择，那就是开放国內资本市场，吸引金融资本流入。

否则泰铁崩盘，泰国信誉就会崩塌。

再加上港岛回归在即，整个东南亚各国都抱著一丝的幻想，那就是取代港岛亚洲金融中心的地位，或者至少分流一部分港岛的金融业务。

为抢占金融机遇，发展国际金融中心，同时缓解日资外流带来的本幣贬值压力，东南亚各国竞相开放金融市场，热情拥抱国际游资。

而这其中，又以泰国的金融改革最为激进。

1992年，泰国开放了资本与金融帐户的管制。

1993年，又开发了离岸金融业务，推出了曼谷国际金融安排的bibf。

在这个框架下，拿到bibf牌照的商业银行，可以在国外吸取外幣存款，然后在泰国以外幣的形式发放贷款。

也就是说，整个泰国商业可以直接据弃泰铁，企业和银行借美元日元，银行直接和外资借美元日元。

好处是可以直接用美元日元走出国门，跨国扩张。

坏处就是美元和日元的债务极速增加，成为一个没有关注没有监管的超级大雷。

到了1995年，泰国的资本与金融帐户已经完全的开放，泰国政府甚至充许外国人在泰国银行开设泰铁帐户，进行存款或贷款。

大量的热钱流入泰国和东南亚，这些资金可不会老老实实的进入实体行业，全部涌入进了房地產行业和股市。

短短不到四年时间，泰国的房价已经上升了四倍左右。

隨著楼市泡沫的越来越大，泰国的金融体系也出现了两个严重问题。

一是外债规模爆表。

外债规模超过八百亿美元，而泰国的外匯储备才三百亿美元。

二是债务错配严重。

首先是期限错配，国际资本借给泰国银行的资金都是短债，可投入到国內却变成了长期的房地產贷款，这就是短债长投。

第二个就是幣种错配，泰国银行借的都是美元日元，投资到国內却是泰铁，这就表示房价、银行和固定匯率，完全绑定在了一起。

一旦房价下跌，银行坏帐增加，金融体系就会崩盘。